原创 李理 李理同学

「鸡蛋不要放在一个篮子里。」

这句话人人都知道。但是像其他众多投资常识一样，传播越广，误解越深。

比方许多投资者同时买十几支，甚至几十支基金，只要打上了平台的「优选」两个字，他就要来一点。买的具体是什么，他并不关心，理由就是「鸡蛋，不要放在一个篮子里。」

相似的操作，在股票上也是一样。只是股票上可能没有买基金容易，因为波动率通常比基金更大，吃几次亏，许多人就放弃了这种策略。

这个误解，其实是对「分散投资」的不理解。

什么是分散投资？

分散投资，其实分散的是风险。

如果是相同风险的标的物分散，没有任何意义，不但风险没有分散，反而是加大了。

前几年，许多人秉承「鸡蛋不能放在一个篮子」的投资理念，买了各种不同的 p2p 产品，后来鸡蛋全碎。

同时购买茅 t、五娘 y、泸州脑 j，这是非常看好头部白酒企业的持仓。如果是出于分散风险的角度，这样操作就是完全错误。因为他们股价联动性是非常强的，篮子都差不多。

分散的正确姿势

首先是投资大类的分散，不动产、股票、基金、保险。

每个大类的投资占比因人而异。总体上看风险，股票 > 基金 > 不动产 > 保险。

整体上看是这样，但是许多情况也不是这样，比方不动产房产投资的风险，之所以低是因为绝大多数人购买房产是自住，根本不变现。但是如果是以房产投资为主，他的风险可能比股票还要大。

其次是每个大类内部的风险分散。

不动产内部，不同城市，相同城市不同阶段，相同城市不同区域，相同区域不同小区，风险都是不一样。“xx 永远涨”，“xx 没有戏”，这种说法都是很离谱的。

股票内部，有的以贝塔系数，也就是波动率作为参照，贝塔系数等于 1（与大盘波动率相当），大于或小于 1 （波动强于或弱于大盘）。有的以历史估值作为参照。有的以市值作为参照，大中小盘。有的用分散行业投资来分散风险。

基金内部。首先类型就不一样，货币基金几乎无风险，债券基金风险较低，股票型基金风险较高。股票型公募基金也不一样，不同的基金经理风格也不一样，保守、稳健、激进，各有各的选择。

保险，分为消费类和储蓄类，都没什么风险，是从保障角度出发的，如果要配置，只需要关心具体产品之间的比较就可。

不动产投资，没什么技术含量，自住，改善的时候要住的更舒服即可。

股票，钱少，就选择自己最熟悉最看好的一支股票操作；钱多，选两到三支，最好不要超过五支。关于钱多钱少，对于大多数投资者不重要，两个亿之内的资金，其实思路差别不大，几千万和几百万几十万，思路上没什么区别。当然，这个前提是要有选股能力。没有的话，选择股票市场的场内基金，看好中国股市，可选沪深 300，中证 500，创业 50 这种宽基，看好行业可选该行业的 etf 基金。我更建议大多数人选择行业 etf 基金。

基金，主要说公募基金的选择，至多 3 支即可，保守、稳健、激进各一支，选靠得住信得过的基金经理。这个怎么选，在后面的文章我们细聊。

找一个好好过，才能真的过好

提到巴菲特，你能想到啥？能想到苹果、美国银行、可口可乐。提到段永平，想到的是步步高、苹果、茅台和腾讯。林园，茅台和片仔癀。但斌，茅台……

这些在市场上获得超额收益的大佬，都是在市场正确时间选择了最适合的标的，然后好好过。标的优秀+正确时间，很重要，但不是最重要的。最重要的是，自己真的懂自己买的标的。自己真的懂自己在干嘛，这不只是分散风险，而是零风险。

表面上看，都是集中持股，但实际上做的都是风险很低的事。

我个人的投资实践也是这样，许多朋友都知道的，腾讯是我的第一大重仓股。我也买其他股票，都是我自己能看懂并且长期观察的。在很长的时间里，我的公募基金都是一支，只是今年又新选了一支。

自己不知道自己买的啥，只是为了表面上的分散，遍地开花，这是风险特别特别大的事。

鸡蛋不要放在一个篮子里，但你咋确定别的篮子一定就比你的安全。