原创 李理 李理同学
这两天
股市表现特别好,当然主要是大蓝筹股票。他们经过
短暂调整后迅速反弹,有的还创了新高。
茅台 2020 年至今涨了 60%,五粮液 112.38%,山西汾酒 265.27%,
海天味业 120.99%,恒瑞医药 44.60%,立讯精密 87.17%,宁德
时代 168.23%,比亚迪 260.83%……
几乎全部是各领域的龙头大
公司,消费、医药、新能源……
不光 a 股,港股和美股也是这样。
美团 179.69%,
海底捞 88.28%,小米集团 171.80%,腾讯控股 55.72%,
苹果 76.03%,亚
马逊 75.39%……
都是各领域的龙头
企业,知名度特别高,人人都听过的大
公司。真的是在年初的时候,随便拿一只,全程躺着,今年都会很香。
1
为什么今年涨的多的都是巨头们?无论中美,其实今年欧洲、日本
股市也是这样,全球都一样。
有点像就业
市场,接下来的两三年,考公考编的高校
毕业生只会越来越多,因为确定性。
这些大
公司全是各领域的龙头,由于 yq ,行业集中的
速度提升了,他们的
市场份额在快速扩张。比方 yq 会让许多中小白酒
企业倒闭,但是茅台五粮液汾酒这样的就不会,空出的
市场份额他们
填补。商场里好多火锅店
倒闭,但同样亏损的
海底捞在
积极扩张,美团拼多多也在进入
社区团购等新领域。
所以他们的长期
赚钱能力,
市场是普遍认可的,比方茅台,净
资产收益率 ROE 是 23.20%,roe 越高,表示
赚钱能力越强,a 股几千家
公司超过 20% 的没有几家。
2
今年看,相比中小
企业,
投资者更偏好大
公司;行业上,更偏向消费、医药、新能源、科技巨头这些……比方新能源车企,许多都在亏损,但是不
影响股价翻几番。只是因为各种
原因,
投资者对该行业有更强的偏好。茅台确实
赚钱能力很强,但是这几年茅台的净
利润并没有像它
自己的股价一样涨几倍。
3
我当然不
知道今年这些涨的非常好的
公司,接下来还会不会继续涨。更不
知道他们什么
时间会涨或者跌。
我国在 80 年代末 90 年代初的时候,
经济增长迅速,个体户、下
海经商成为风潮,许多
年轻人辞掉
工作下
海,不少人发了财。过去的十多年,移动
互联网迅速
发展,吸引了非常多的
年轻人……
在
经济发展还行,但没那么好的时候,大家对确定性的偏好可能就更加强烈一些。在
经济发展速度比较快的时候,对确定性的偏好可能就弱一些。
太阳底下无新事。我们的股票历史不够长,以美股为例,六十年代末七十年代初,「
漂亮 50」,当时的 50 家大
公司,受到整个
市场追捧,从 1968 到 1972,涨的非常好,1973 年危机时,跌幅也小于
市场跌幅,但 1973 年末
开始补跌,全面落后大盘,1974 触底,然后连续震荡、
调整、波动,直到 1982 年创出新高,都是落后于大盘的。
今年听到一种说法,说许多蓝筹股「估值没有天花板」。
这句话要分开看,
时间拉的足够长,只要
公司不
倒闭,大概率会
创新高。但是这个
时间呢?可能被许多人
低估。只要你是老股民,就
知道有多少
投资者在 2007 年套住,2015 年才解开,刚解开,一顿操作又套上了,到 2020 年才解开……
你
肯定听过「
强者恒强」这句话,许多
公司确实是这样。股价一段
时间确实也是这样,但
未来估值总有个度,有些东西太高之后,总要回归均值的。
4